首先，，2025年值得回首。

2025年的新能源产业，，有三个关键词：：
：136号文、、储能和全球化。

一是136号文，，贯通整年，，成为顶流话题，，加之分时电价政策调整，，电力市场化进入深水区，，深刻影响我国新能源产业尤其是光伏和储能行业的走向，，同时带头虚构电厂、、零碳园区、、绿电直连、、源网荷储、、集成式发展等无限设想。

二是储能行业发作，，需要全面着花，，这属于2025年新能源行业最为振奋人心的领域，，没有之一，，也同时逆转了储能、、锂电及上游资料的供需格局，，并刺激产业链价值企稳回升，，锂电行业也迎来新一轮景气周期。

三是出海及全球化加快，，光伏、、储能及电动汽车前仆后继，，但外洋业务壁垒及纷争加剧，，大俏丽法案更是重塑游戏规定，，深刻影响中国企业的出海范式，，纷纷从单纯的产品出海到产业链本土化转移。

所有过往皆为序章，，关键还是瞻望2026年。

基于从前若干年的产业经验尤其是周期经验，，这里做出几个关键猜测，，其中无数是尚未被市场提及的非共识，，供参考。

1、、政策冲击有望消退，，能够撸起袖子加油干了。2025年政策密度太大，，从高层四处所，，从136号文到分时电价政策，，从发电侧到用户侧，，市场化蓦地袭来，，猝不及防，，如今电力市场化鼎新的主基调根基爽朗，，后续更多是落地，，休养生息，，短期更坏的政策较少。

2、、供给端反内卷持续，，但预期不能太高。这一轮产能过剩，，尤其是光伏行业，，持续功夫较长，，牵扯利益面较广，，反内卷功效持续低于预期，，只管上游硅料环节已经率先“行动”，，硅料价值也肯定水平反弹，，但2026年光伏需要或许率同比降落，，没有需要端支持，，供给端反内卷压力不减。

3、、供给过剩，，国内需要不及，，外洋市场将越发依赖。出海已然是将来若干年的主基调，，无论是北美的大储，，还是欧洲和澳洲的家储，，以及中东的光伏，，或者拉美的电动汽车，，更或长短洲和东南亚的光储充，，新能源在外洋的渗入率刚刚起步，，外洋市场将是将来的主题KPI。

4、、关键资料价值预计维持高位，，但大幅上涨可能性较小。2025年新能源产业上游关键资料价值大涨，，从光伏的硅料、、银浆和铝边框，，再到锂电的碳酸锂、、正极和负极，，相较于上一轮周期，，这一轮价值上涨不足供给和需要的双重支持，，更多是紧平衡，，而不是失衡。

5、、国内独立储能，，面对预期降落风险。2025年国内独立储能发作，，当前预期高涨，，但始终面对政策及收入起源的不确定性困扰，，在市场化买卖布景下，，对专业性的门槛要求太高，，因而真正有能力、、有实力的玩家还是有限的，，已经陷入“叫好不叫座”的境界，，喧哗过后终归趋于默默。

6、、光伏行业，，有望部门回暖。2025年光伏行业受136号文的影响较大，，随着各地136号文的落地及机制电价的出台，，光伏电站投资模型趋于爽朗，，同时储能装机正在迅速补位，，再基于当前光伏制作成本而言，，部门细分市场的装机有望率先激活，，好比工贸易光伏、、户用光伏以及绿电直连项目。

7、、电动汽车躺枪，，面对两端挤压。2025年受储能行业的刺激，，锂电资料及电池价值上涨，，直接增长电动汽车出产成本，，而电动汽车目前竞争惨烈，，又面对渗入率瓶颈，，国内市场还面对购置税减免退坡，，需要端受压，，上游成本难以向下游转移，，电动汽车企业会晤对更大的盈利压力，，洗牌即将起头。

回首2025年，，挑战与机缘共存，，岁首很难意料到储能行业的发作，，并带头了整个储能及锂电产业链的复苏，，为僻静的新能源产业带来一道亮光，，本钱市场更是阐发夺目。

瞻望2026年，，照样挑战与机缘共存，，机遇始终存在，，新能源行业始终值得信赖和等待，，我们很难提前一年精准预期，，但我们齐全能够在机遇到来的时辰，，敏感把握并祖先一步，，就像2025年8月本公家号喊出“储能行业迎来拐点”一样，，这样的机遇总是存在，，总是值得等待。