首先，，，2025年值得回首！

2025年的新能源产业，，，有三个关键词：：：136号文
、、、储能和全球化！

一是136号文，，，贯通整年，，，成为顶流话题，，，加之分时电价政策调整，，，电力市场化进入深水区，，，深刻影响我国新能源产业尤其是光伏和储能行业的走向，，，同时带头虚构电厂
、、、零碳园区
、、、绿电直连
、、、源网荷储
、、、集成式发展等无限设想！

二是储能行业发作，，，需要全面着花，，，这属于2025年新能源行业最为振奋人心的领域，，，没有之一，，，也同时逆转了储能
、、、锂电及上游资料的供需格局，，，并刺激产业链价值企稳回升，，，锂电行业也迎来新一轮景气周期！

三是出海及全球化加快，，，光伏
、、、储能及电动汽车前仆后继，，，但外洋业务壁垒及纷争加剧，，，大俏丽法案更是重塑游戏规定，，，深刻影响中国企业的出海范式，，，纷纷从单纯的产品出海到产业链本土化转移！

所有过往皆为序章，，，关键还是瞻望2026年！

基于从前若干年的产业经验尤其是周期经验，，，这里做出几个关键猜测，，，其中无数是尚未被市场提及的非共识，，，供参考！

1
、、、政策冲击有望消退，，，能够撸起袖子加油干了！2025年政策密度太大，，，从高层四处所，，，从136号文到分时电价政策，，，从发电侧到用户侧，，，市场化蓦地袭来，，，猝不及防，，，如今电力市场化鼎新的主基调根基爽朗，，，后续更多是落地，，，休养生息，，，短期更坏的政策较少！

2
、、、供给端反内卷持续，，，但预期不能太高！这一轮产能过剩，，，尤其是光伏行业，，，持续功夫较长，，，牵扯利益面较广，，，反内卷功效持续低于预期，，，只管上游硅料环节已经率先“行动”，，，硅料价值也肯定水平反弹，，，但2026年光伏需要或许率同比降落，，，没有需要端支持，，，供给端反内卷压力不减！

3
、、、供给过剩，，，国内需要不及，，，外洋市场将越发依赖！出海已然是将来若干年的主基调，，，无论是北美的大储，，，还是欧洲和澳洲的家储，，，以及中东的光伏，，，或者拉美的电动汽车，，，更或长短洲和东南亚的光储充，，，新能源在外洋的渗入率刚刚起步，，，外洋市场将是将来的主题KPI！

4
、、、关键资料价值预计维持高位，，，但大幅上涨可能性较小！2025年新能源产业上游关键资料价值大涨，，，从光伏的硅料
、、、银浆和铝边框，，，再到锂电的碳酸锂
、、、正极和负极，，，相较于上一轮周期，，，这一轮价值上涨不足供给和需要的双重支持，，，更多是紧平衡，，，而不是失衡！

5
、、、国内独立储能，，，面对预期降落风险！2025年国内独立储能发作，，，当前预期高涨，，，但始终面对政策及收入起源的不确定性困扰，，，在市场化买卖布景下，，，对专业性的门槛要求太高，，，因而真正有能力
、、、有实力的玩家还是有限的，，，已经陷入“叫好不叫座”的境界，，，喧哗过后终归趋于默默！

6
、、、光伏行业，，，有望部门回暖！2025年光伏行业受136号文的影响较大，，，随着各地136号文的落地及机制电价的出台，，，光伏电站投资模型趋于爽朗，，，同时储能装机正在迅速补位，，，再基于当前光伏制作成本而言，，，部门细分市场的装机有望率先激活，，，好比工贸易光伏
、、、户用光伏以及绿电直连项目！

7
、、、电动汽车躺枪，，，面对两端挤压！2025年受储能行业的刺激，，，锂电资料及电池价值上涨，，，直接增长电动汽车出产成本，，，而电动汽车目前竞争惨烈，，，又面对渗入率瓶颈，，，国内市场还面对购置税减免退坡，，，需要端受压，，，上游成本难以向下游转移，，，电动汽车企业会晤对更大的盈利压力，，，洗牌即将起头！

回首2025年，，，挑战与机缘共存，，，岁首很难意料到储能行业的发作，，，并带头了整个储能及锂电产业链的复苏，，，为僻静的新能源产业带来一道亮光，，，本钱市场更是阐发夺目！

瞻望2026年，，，照样挑战与机缘共存，，，机遇始终存在，，，新能源行业始终值得信赖和等待，，，我们很难提前一年精准预期，，，但我们齐全能够在机遇到来的时辰，，，敏感把握并祖先一步，，，就像2025年8月本公家号喊出“储能行业迎来拐点”一样，，，这样的机遇总是存在，，，总是值得等待！